根據同花順iFinD數據，截至2月13日記者發稿時，按照申萬一級行業劃分，已有257家生物醫藥企業披露2024年業績預告，74家預喜，預喜比例近三成。值得關注的是，百利天恒、艾力斯、神州細胞、三生國健等多家創新藥企的核心產品上市放量，積極拓展國內外市場，業績表現喜人。

　　業內人士表示，今年，醫藥板塊主要的投資邏輯集中在兩個方向，分別是創新出海與內需復蘇。具體來看，國內利好政策頻出，鼓勵高質量創新，創新品種或繼續驅動企業業績高速增長，同時商保發展或轉移支付有利于創新品種持續放量。部分創新藥品種已具備全球同類最佳的潛力，持續看好創新藥以借船出海的模式走向國際。

　　17家生物醫藥企業預計凈利潤翻番

　　在已披露業績預告的257家生物醫藥公司中，74家預喜，預喜比例約28.79%。其中，43家預增，8家略增，23家扭虧。從歸母凈利潤金額看，百利天恒預計2024年實現歸母凈利潤36億元，位居第一；達仁堂、智飛生物、康龍化成、東阿阿膠、艾力斯、川寧生物等公司居前，預計歸母凈利潤下限均超10億元。

　　剔除扭虧影響，從歸母凈利潤同比變動下限看，17家生物醫藥企業預計2024年歸母凈利潤同比增幅超100%，其中，華北制藥、微電生理、大博醫療暫居前三。華北制藥預計2024年實現歸母凈利潤1.25億元左右，同比增加2456.08%左右。華北制藥表示，本期業績預增的主要原因有兩方面：一方面，報告期內，公司通過調整產品結構，加強采購管理，降低采購成本，推行精益管理，深挖成本費用管控等措施，實現盈利能力提升；另一方面，2024年非經常性損益1800萬元左右，與上年同期相比，將減少3212.30萬元左右。

　　值得關注的是，多家創新藥企核心產品逐步放量，業績表現可圈可點。作為專注于腫瘤治療領域的創新藥企業，艾力斯預計2024年實現營業收入35.5億元，同比增加75.90%；實現歸母凈利潤14.3億元，同比增加121.99%。“公司核心產品甲磺酸伏美替尼片被續約納入國家醫保目錄后，銷售收入持續增長，同時公司有效采取多項降本增效措施，嚴格控制各項成本費用，促使公司業績得到大幅提升。”艾力斯稱。

　　百利天恒預計2024年實現營業收入為58億元左右，同比增加932.27%左右；實現歸母凈利潤36億元左右，扭虧為盈。針對業績變化的主要原因，百利天恒表示，公司2024年營業收入與上年同期相比大幅增加，歸母凈利潤、歸母扣非凈利潤與上年同期相比實現扭虧為盈，主要系公司于報告期內收到核心產品BL-B01D1的海外合作伙伴百時美施貴寶（BMS）基于合作協議支付的8億美元不可撤銷、不可抵扣首付款，導致公司營業收入大幅增加所致。

　　創新生物藥和疫苗研發公司神州細胞預計2024年公司實現營業收入24.8億元到25.4億元，同比增加31.40%到34.58%；實現歸母凈利潤9000萬元到1.3億元，扭虧為盈。神州細胞表示，報告期內，公司核心產品安佳因銷售穩定，其他上市產品的銷售收入增加，公司整體營業收入較上年同期上升。公司積極通過控制運營成本、提高研發效率等方式實現降本增效，這些因素均對公司經營產生積極影響。

　　此外，部分CXO公司業績回暖，新簽訂單增速呈逐步恢復趨勢。康龍化成預計2024年實現歸母凈利潤17.29億元至18.57億元，同比增長8%至16%。公司表示，伴隨著全球生物醫藥行業投融資的初步復蘇，公司2024年第二季度、第三季度營業收入環比和同比均實現增長。按業績預告中位值測算，公司2024年第四季度營業收入環比增長4%，同比增長13%。從2024年全年看，預計公司營業收入同比增長4%至7%，公司全球客戶詢單和訪問較2023年同期有所回暖，新簽訂單金額同比增長超過20%。

　　創新和出海成關鍵詞

　　回望2024年，創新藥行業政策暖風頻吹。2024年7月5日，國務院常務會議審議通過《全鏈條支持創新藥發展實施方案》。同時，多地發布全鏈條支持創新藥品、器械發展政策，涵蓋新藥研發、審評審批、進院使用、藥品定價以及支付渠道，全方位支撐創新。梳理目前已披露的生物醫藥公司2024年業績預告發現，創新和出海成為醫藥行業的關鍵詞。多家創新藥械企業不斷提升創新實力，深耕國內市場，同時成功實現產品出海。

　　專注于電生理介入診療與消融治療領域創新企業微電生理表示，報告期內，公司加強市場營銷體系以及品牌影響力建設，不斷提升產品性能與服務質量。其中，TrueForce壓力導管自上市以來使用量增長較快，累計使用超過5000例，并在海外20余個國家實現商業化，加速了國產電生理高端醫療器械的國際化進程。公司積極拓展海外市場，不斷加大海外市場推廣力度，2024年海外業務營業收入同比增長超過60%。微電生理預計2024年公司實現歸母凈利潤4700萬元到5600萬元，同比增加726.23%到884.44%。

　　“國內市場方面，積極響應國家醫療資源持續下沉政策，公司持續開發地市級、縣級醫院市場。國際市場方面，公司不斷加大海外市場推廣力度，2024年海外銷售收入超過1.5億元，在公司收入占比中進一步提升，并且公司持續推動全球范圍內與區域行業領先客戶的合作，持續推進主動脈及外周介入產品在歐洲、拉美、亞太等海外地區的市場準入和推廣工作，積極推動新產品在歐洲和日本的上市前臨床試驗。”心脈醫療稱。

　　創新型國際化生物制藥企業科興制藥表示，海外市場，公司加速推進“海外商業化”戰略，加大市場開拓力度，以白蛋白紫杉醇在歐盟的獲批上市為契機，迅速打開歐盟市場，2024年海外銷售收入較同期增長超60%，為公司全球化布局奠定了堅實基礎。國內市場，公司持續深化區域市場戰略，通過精細化管理和精準營銷策略，不斷拓寬銷售網絡，全年國內市場營業收入呈現穩健增長態勢，進一步鞏固細分市場地位。

　　泰格醫藥則表示，經過不懈努力，2024年公司的新簽訂單數量和金額均較去年同期實現較好增長。2024年公司訂單需求企穩，合同金額同比有所增長，新簽訂單為95億元至105億元。

　　同時，亦有創新藥企持續加大研發投入，不斷提升創新水平。三生國健預計2024年公司研發投入預計為5.23億元到5.59億元，同比增加66.45%到77.91%。公司預計2024年實現歸母凈利潤7.00億元到7.72億元，同比增加137.73%到162.00%。

　　醫藥行情有望迎來修復

　　業績方面，民生證券分析稱，整體來看，從2024年四季度開始，醫藥板塊逐漸進入持續修復期。政策方面，地方密集出臺配套政策全方位支持創新藥快速發展。看好政策、基本面和市場情緒三重共振，重點關注醫藥創新和醫藥消費領域優質資產。

　　中國銀河證券表示，回顧自2015年以來10年醫改路程，國內醫藥產業從低水平仿制向高水平創新快速升級。醫藥板塊經歷較長時間的調整，整體估值處于較低水平，且公募持倉低配。今年，在政策推動下醫藥行情有望迎來修復，看好創新藥產業鏈、藥械出海及細分行業龍頭。

　　長江證券表示，今年，醫藥板塊主要的投資邏輯集中在兩個方向，分別是創新出海與內需復蘇。具體來看，國內利好政策頻出，鼓勵高質量創新，創新品種或繼續驅動企業業績高速增長，同時商保發展或轉移支付有利于創新品種持續放量。部分創新藥品種已躋身全球同類最佳，持續看好創新藥以借船出海的模式走向國際。

　　在國信證券看來，隨著國內醫療需求持續升級，國家有望加大對自主可控的支持力度，建議關注創新藥、創新器械、醫療設備、生命科學上游等細分行業，同時關注AI醫療、醫藥公司并購重組等帶來的主題投資機會。