豬肉鮮菜價格回落

機構普遍認為，受豬肉價格和鮮菜價格走低疊加汽油價格回落影響，3月CPI環比可能繼續下降，同比漲幅或繼續回落。

食品端方面，豬肉和蔬菜供給增加，豬肉價格和鮮菜價格回落，對CPI食品項帶來影響。華創證券首席固收分析師周冠南指出，從高頻數據看，豬肉終端消費需求低迷，養殖戶惜售情緒緩解，3月豬價環比下降約2.5%；氣溫回暖推動蔬菜供給增加，3月鮮菜價格環比下降約8.8%；此外，水產品、雞蛋價格環比分別下降2.1%、1.4%。受庫存偏緊影響，水果價格環比上漲4.7%。

浙商證券首席經濟學家李超表示，當前豬肉供給較為充足，疊加氣溫轉暖豬肉需求有所回落，豬肉價格仍在尋底；水果價格漲幅較大，對CPI食品項下行形成一定對沖，但隨著天氣好轉、水果產量回升，本輪水果漲價較難出現持續性，預計3月CPI環比下降0.2%，同比上漲0.8%。

非食品端方面，周冠南表示，預計3月國內汽油價格環比漲幅由2月的0.7%收窄至0.4%；服務業加速回暖，但人員供應充足利于緩解價格上漲壓力，預計3月CPI環比持平，同比漲幅維持在1%左右。民生銀行溫彬團隊認為，受國際能源價格下跌影響，3月中旬汽柴油價格小幅下調，汽車燃油價格環比將回落。預計3月CPI環比下降0.1%，同比上漲0.9%。

物價將保持溫和態勢

展望下階段物價走勢，中國銀行研究院中國經濟金融研究課題組發布的報告顯示，預計二季度物價漲幅整體較為溫和。

該報告分析，一方面，豬肉價格缺乏大幅上漲基礎，蔬菜價格將隨著供給增加延續下行趨勢，食品價格上漲動力不足；另一方面，非食品價格上漲較為溫和，疊加翹尾因素影響減弱，預計二季度CPI同比漲幅將較一季度有所回落。

從全年走勢來看，北京大學國民經濟研究中心宏觀經濟研究課題組認為，受豬周期探頂回落、服務需求釋放和低基數效應影響，CPI整體處于上行通道。預計全年CPI同比漲幅為2.5%。

東方金誠高級分析師馮琳表示，今年年內CPI同比漲幅突破3.0%調控目標的可能性不大，這意味著后期政策面在促消費方向的空間較大，物價因素不會對貨幣政策靈活調整形成掣肘。

上海證券首席宏觀分析師胡月曉認為，我國物價保持低位平穩運行，意味著降準、降息等總量型工具仍有操作空間。

來源：中國證券報